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Q235C工字钢厂家短期内焦价走势或以震荡偏弱为主

2021/2/26 8:08:35 来源:www.mdbxgg.cn 点击次数:

冯艳成  2月份以来,焦炭期货价格整体呈反弹走势,由低位2500元/吨反弹至2700元/吨附近后震荡运行。春节期间,焦炭现货价格保持平稳运行,随着假期结束,市场热度逐渐回升。近日,山西省部分钢厂再次提出下调焦炭采购价格100元/吨。春节前,山西省地区钢厂曾调降1轮以抵制焦价的上涨,但其他地区钢厂并未跟降,焦钢博弈**终仍以焦价完成第15轮提涨而落幕。与上次不同的是,此次调降,山东省、河北省唐山市地区钢厂也相继跟降,因此,焦价下跌压力较前一轮更大。目前,上游个别焦企已表示,焦炭仍处于供需偏紧态势,焦价具备提涨条件,但考虑到与钢厂长协合作等因素,表示放弃提涨,但并未表示要下调焦价,焦钢企业进入新一轮博弈。  当前,焦钢企业利润分化严重。2020年8月份~2021年1月底,在焦化去产能政策、需求超预期等多因素的推动下,焦炭现货价格共提涨15轮,累计涨幅1000元/吨,价格持续上涨使得企业盈利大幅增加,调研的2月5日~2月19日两周均值数据显示,全国30家样本独立焦企平均吨焦盈利超1000元,为历史****水平;反观钢厂端,高炉炉料采购成本不断攀升,包括铁矿石、焦炭等,致使钢厂盈利情况不乐观,目前,样本钢厂盈利面仅为77%左右,接近历史****水平。在高炉炉料的各品种中,焦炭的议价能力相对较低,也更容易成为钢厂打压的****对象。产业链利润分配失衡问题愈发严重,钢厂打压焦炭的情绪愈发浓厚。  单从利润角度来看,为寻求黑色金属产业链各环节平稳发展,利润流向下游的预期较为强烈,使得焦价下跌的概率更大。不过,考虑到焦炭自身基本面支撑良好,尤其需求并未出现明显的走弱,焦价下跌的压力将缓解,即使下跌,下跌空间也相对有限。  从基本面来看,焦炭供需依旧处于相对偏紧的态势,低库存、高需求等利好特征仍然存在。从供应端来看,在高利润的刺激下,即便是春节假期,企业仍保持较高的生产热情。上周数据显示,样本焦企产能利用率为79.73%,比春节前周环比上升1.66个百分点,同比上升17.26个百分点。  从需求端来看,今年1月份,部分地区钢厂曾因生产原料采购成本的急剧上升,几近亏损,加之新冠肺炎疫情防控和环保因素等影响,将适当扩大设备检修范围、延长检修时间,以减少粗钢生产量。目前来看,高炉检修停产率整体低于此前预期。上周数据显示,样本钢厂高炉开工率为66.44%,比春节前周环比上升0.83个百分点;铁水方面,247家钢厂日均铁水产量为245.38万吨,比春节前周环比增加3.32万吨,较去年同期增加32.19万吨。后期随着天气转暖,终端需求有一定的恢复,将对高炉开工形成拉动,因此,焦炭真实需求仍处于相对高位,从而对焦价起到较强的支撑作用。  库存方面,春节过后焦炭总体库存大幅下降。截至2月18日,焦炭总库存为653.06万吨,比节前周环比下降35.57万吨,同比下降188.58万吨,这在一定程度上表明当前焦炭需求仍强于供给。分结构来看,因受货车司机春节放假因素影响,焦炭运输受到一定限制,焦化厂库存大量累积,样本数据显示,焦化厂焦炭库存为51.03万吨,比节前周环比上升28.73万吨,但同比仍下降50.2万吨。从历史数据看,近期焦化厂库存累积属正常现象,往年库存累积情况比今年更明显;钢厂方面,厂内焦炭库存保持相对低位,春节期间有从港口拉货情况,这也使得港口焦炭库存大幅下降。因此,焦炭总体仍呈明显的低库存状态,同样对焦价形成支撑。  整体来看,近期,钢厂利润回归预期强烈,打压焦价情绪较春节前浓厚,预计焦企或有让利情况。不过,考虑到高需求、低库存等因素的支撑,焦炭现货价格下跌空间或有限。盘面上,焦价春节后上涨空间已几乎被跌完,反弹略显乏力,预计在钢厂施压导致的偏空情绪影响下,短期焦价整体或以震荡偏弱走势为主。